上实发展（600748）定向增发方案获得了中国证监会的核准，根据该方案，母公司上实集团及两家关联公司共计42亿元的资产将注入到上市公司，进而为整体上市打下基础。

    据了解，中国证监会已经豁免了上实集团及其一致行动人上实投资所应履行的要约收购义务。 

    定向增发1.43亿股

    上实发展昨天披露了上述公告。公告称，将向母公司上实集团，以及上实集团的控股子公司上实投资定向发行1.43亿股股票，用以购买上实集团持有的8家房地产类公司股权，及浦东新区上川路1111号的土地使用权及地上建筑物；向上实投资购买其所持有的6家房地产类公司股权。

    上实发展还表示，以自筹资金向上实置业集团（上海）有限公司（下称“上实置业”）购买9家房地产类公司股权等资产，上实集团也是上实置业的实际控制人。

    上述资产的总额为42亿元。上实发展表示，向上实集团、上实投资定向增发的价格为每股22.81元，共计32.6亿元，其中购买上实集团资产的价格为25.5亿元，购买上实投资的资产价格为7.1亿元。此外，上实发展还将自筹资金9.2亿元，购买上实置业的资产。

    做强房地产主业

    上实发展表示，此举是为了提升核心竞争力，做大做强房地产主业，增加新的盈利点；同时也是为解决上实集团与公司之间存在的同业竞争关系。

    分析人士指出，此增发方案将有助于大幅提升上实发展持续的盈利能力，此举也被视为标志着上实集团整合旗下地产资源整体上市所迈出的重要一步。

    上实发展承认，本次交易完成后，公司资产的负债率将从47.43％上升到71.39％。

    这主要是因为此前上实发展的负债率过低，以及拟注入公司的目标资产大部分为房地产开发项目公司，而在国内房地产市场，资产负债率水平普遍较高。

    上实发展表示，面对可能存在的财务风险，将采取多项措施融资，降低负债率。

    据上实发展预测，如果该定向增发能在2007年7月1日之前完成，本次交易将使2007年的营业收入增长43％，归属于母公司的净利润上升70％。

    而上实发展2008年的预测更是喜人：交易完成后，营业收入将增长426％，净利润将增长855％。

    上实发展股价昨收报46.99元，跌4.41％。