1月28日,香港恒生指数挫1068点,但富豪频频出手给弥漫肃杀气氛的港股市场带来一丝暖意。

    元旦过后,股东和高管增持公司股票的现象愈演愈烈。从遭受宏观调控"严打"的房地产行业,到现金流稳健的高速公路公司;从有A股回归预期的中资股,到固守本地市场的港资公司,大批富豪开始逢低买入公司股票。

    招商证券(香港)认为,香港上市公司,尤其是H股上市公司的盈利,仍将保持稳定增长。受到美国减息政策影响,香港市场的实际低(负)利率将对香港的资产价格包括股票和房地产产生支撑作用。

    分析人士指出,股东和高管增持公司股份往往是股价被低估的表现。港股近期出现大面积增持现象,从侧面反映出股东对公司前景的乐观情绪。

    "受次贷波及,港股2008上半年将持续震荡,不过受业绩支撑,下半年很可能将重拾升势。"上投摩根基金市场总监朱戈宇告诉记者。

    市场人士认为,作为对基本面最熟悉的公司股东,其大面积增持股票正是布局业绩行情的体现。
    
    大面积抄底

    市场一片恐慌,港股富豪们的举动却非同寻常。

    港交所资料显示,1月22日,上海复地(2337.HK)主席郭广昌以均价3.684元/股增持1000万股复地,郭广昌持股量由2.31%增至3.26%。

    上海复地只是近期受股东增持的公司之一。

    1月21日,上海富豪、世茂房地产(0813.HK)大股东许荣茂,以均价15.412港元/股,动用资金7706万港元增持500万股世房股份。这也是许去年11月底以来第十度买入自家股票,涉及资金约3.55亿港元。

    1月21日,恒生指数随外围市场暴挫1383点。1月22日,次贷危机再度触发环球股灾,港股现洗盘式暴跌,全日下跌2061点,创下有史以来最大单日点数跌幅。

    就在当日,瑞安房地产(0272.HK)主席罗康瑞以均价6.835港元/股增持153.5万股集团股份。近一个月来,罗先后七次共增持970.5万股瑞安。

    另一位港股地产公司老板——合景泰富主席兼大股东孔健岷,则在1月21日至23日,增持434.9万股集团股份,均价介乎6.53元至7.29元/股,持股量由65.06%增至65.22%。

    去年,高盛香港曾发表研究报告称,合景泰富在产品创新能力和项目执行方面表现不俗,令其有较佳定价能力,有助于在地价持续上升压力下维持其毛利率。高盛对其12月后的目标价定为16.9元,为当时股价的1倍多。

    瑞信亚太区首席经济分析师陶冬认为,在港股汇率和美元挂钩,其经济和内地融合大背景下,美元不断下调利率,对香港实则利好,同时,房地产等资产价格将不可避免地走高。这也是众多房产老板如此看好自己股票的重要原因。

    此外,很多制造类和零售企业也开始增持自家股票。

    1月23日,玖龙纸业(2689,HK)主席张茵增持20万股集团股份,均价12.713元/股。同日,国美电器(493,HK)也回购1105.3万股,回购价格15.2港元/股至15.84港元/股,共动用资金1.74亿港元。

    后市激辩

    大股东频频出手,相关上市公司股价略有企稳。不过,受美次贷持续影响,港股仍笼罩在一片恐慌气氛中。

    影响最大的是一级市场。由于市况不好,不少企业将延后港交所IPO的进程。有人士称,港交所多年来全球IPO冠军的殊荣恐难持续。

    日前,地产股——昌盛中国公开宣布,暂时搁置上市计划。深圳首富黄茂如旗下茂业百货(0848.HK)也公开宣布,鉴于市况异常波动,决定搁置招股计划。

    2月1日即将上市的阳光能源(0757.HK)虽未暂停上市,但在公开发售前将招股区间下调10%,由原定4.57港元/股至5.38港元/股,调低至4.08港元/股至4.88港元/股。

    另外,宏华石油设备(0039.HK)在招股前就传出将推迟上市,而澳门博彩(0078.HK)的上市计划也一直未见下文。

    新股一直是港股人气和资金充裕度的"晴雨表",一级市场IPO受阻,已显示出投资和对后市信心不足。

    朱戈宇表示,公司对香港的宏观经济以及部分企业的基本面状况依然看好,不过,作为和美国联动非常紧密的新兴市场,港股在2008年仍将持续大幅震荡的走势。

    他认为,从企业基本面状况看,香港市场是具有吸引力的。

    高盛的研究报告指出,国企股今明两年的每股盈利增长预测分别为23%及20%,这虽然小于过往数年的水平,但与成熟市场相比,增长率仍然强劲。

    朱戈宇认为,目前,成熟市场次贷危机不断加剧,亚太新兴市场有望成为追逐高增长的避风港。这样,流入香港的资金会越来越多。