部分经济学家认为，中国市场受影响较小，资本项目管制“功不可没”

　　近期，随着美国次级贷款风波引发的美国股市大跌，继而引发全球资本市场的暴跌。8月18日，几十位顶尖经济学家齐聚“首届资本中国年会暨中国证券市场十八年庆典”。美国次级贷究竟会形成多大的风暴，中国市场又会受到怎样的影响同样成为当天最热的话题之一。

　　“前天韩国的股市跌破了7%。这样的跌法在亚洲金融危机才看到过”。巴克莱资本大中华研究主管黄海洲表示，按照世界经济发展的周期，一般每10年会有一次比较严重的经济金融危机，1997、1998年是亚洲金融危机，1987年是拉丁美洲的债务危机，1977年是石油以及其他方面的危机。

　　项怀诚：不影响社保基金投资海外

　　全国社会保障基金理事会理事长项怀诚表示，目前，美国多家次级贷公司倒闭，高盛这样的大投资机构也被卷入，此次这场金融风波的力度与范围非同小可，但这不会影响我国社保基金海外投资步伐。

　　他表示，目前正发生的美国次级贷风波，可能是1929年美国股灾以来，在美国发生的最大一次金融风波，其影响不能低估。自美国次级贷风波发生以来，美国、欧洲、日本央行纷纷投入巨资救市。

　　针对各国政府、国际投资机构的救市态度，项怀诚说，政府有政府的立场，国际投资机构也有自己的利益，因此作为投资人，应该保持“听其言，观其行”的态度。

　　陶冬：对中国影响有限

　　或许因为周五美国的大幅反弹，瑞士信贷首席经济学家陶冬显得相对乐观，“以前说挤兑银行，现在在华尔街上演的是挤兑基金”。由于次级贷款问题，所有的投资人挤提，基金公司只好卖出股票套现，以将现金还给投资人。“由于美国债券市场流动性接近枯竭，债券套不了现，只能将手中的股票抛出，其中也包括将中国以及亚洲其他国家股票抛售，再把钱转到美国去”。

　　“我个人认为，只要不出现美国经济全面性的衰退，中国出口不受影响的话，中国影响不是很大。”陶冬表示，中国从基础面来讲，是惟一一个真正大面积受到这次次级贷影响的国家，中国因为其资本项目的管制又救了中国一次。但金融开放、资本项目开放是中国经济发展到一定程度不可避免的过程，因此对于危机不必过敏，“危机不过是人得了一次病菌，得了也没办法，最好赶快看医生”。

　　高潮生：次级贷危机被夸大

　　英国施罗德投资管理公司中国总裁高潮生表示，美国次级贷风波对中国股市没有太大影响，最近中国股市调整，主要是源于其自身的运行规律，市场涨到一定高位，自然会找借口调整。高潮生说：“美国次级贷危机被夸大了，这只是全球市场在冲击历史新高后的一次正常回调。住房抵押债券只占美国债市的一小部分，而次级贷在其中的占比就更小了。本次调整只是市场在冲击历史新高后借机回调的一个题材，其负面影响被夸大。”

　　他认为，当前我国股市的估值水平比国际平均水平较高，但考虑到国内市场相对封闭，可供充沛资金进行投资的资产却相对有限，所以出现一定的高估值也是意料之中。他认为，美国次级贷风波是否停止，下周不会有明确结果，而如果风波继续蔓延，“我毫不怀疑各国央行还会继续出手干预。”

　　本报记者 张诚